Warner Bros. Discovery je, još jednom, izabrao Netflix kao “poželjnijeg udvarača” u odnosu na Paramount.
U sredu je upravni odbor WBD-a obavestio akcionare da revidirana ponuda Paramounta iz prošlog meseca i dalje nije privlačna kao postojeći dogovor sa Netflixom – iako je Paramount naveo da je rešio mnoge najveće zabrinutosti Warner Brosa.
Upravni odbor WBD-a nazvao je “neprijateljsku ponudu za preuzimanje od strane Paramounta neadekvatnom i previše rizičnom”.
U pismu akcionarima, odbor je povezao predlog Paramounta sa “leveraged buyout”, finansijskim procesom koji se oslanja uglavnom na pozajmljena sredstva za kupovinu kompanije.
Paramount je znatno manji od WBD-a, pa “da bi sproveo transakciju, namerava da preuzme izuzetno veliki iznos dodatnog duga, više od 50 milijardi dolara, kroz aranžmane sa više finansijskih partnera”, navodi se u pismu WBD-a.
Takva struktura “predstavlja znatno veći rizik za WBD i njegove akcionare”, uključujući mogućnost da se čitav plan preuzimanja raspadne, u poređenju sa “izvesnošću spajanja sa Netflixom”, dodaje se u pismu.
Paramaunt je pokušao da ublaži zabrinutost oko finansiranja ukazujući na činjenicu da jedan od najbogatijih ljudi na svetu, milijarder i vlasnik kompanije Oracle, Lari Elison, finansira veliki deo predloženog preuzimanja. Njegov sin, Dejvid Elison, izvršni direktor Paramaunta, pokrenuo je prošle godine rat nadmetanja za WBD dajući nepoželjnu ponudu za imovinu, uključujući i CNN.
WBD, na čijem je čelu izvršni direktor Dejvid Zaslav, potom je pokrenuo aukcijski proces i prihvatio Netflixovu ponudu od 27,75 dolara po akciji za Warner Bros. i HBO, od čega je 23,25 dolara u gotovini, a ostatak u akcijama Netflixa.
Paramount je ponudio 30 dolara po akciji i izašao u javnost sa tom ponudom nakon što ju je odbor WBD-a odbio. Međutim, odbor i dalje insistira da je predlog Paramounta inferioran.
Pored zabrinutosti u vezi sa zaduživanjem i otežavajućim uslovima vezanim za ponudu, WBD je naveo i potencijalnu vrednost svojih kablovskih sredstava, koja Netflix ne preuzima.
Kablovski kanali kompanije WBD, uključujući CNN, biće kasnije ove godine odvojeni u novu, javno trgovanu kompaniju pod nazivom Discovery Global. Upravni odbor kompanije Warner tvrdi da će Discovery Global sam po sebi imati značajnu vrednost, dok ga je Paramount procenio na samo 1 dolar po akciji.
Kada je Paramount prvi put pokrenuo neprijateljsku ponudu za preuzimanje, WBD je ponudu nazvao “iluzornom” i postavio pitanja u vezi sa finansiranjem, koje u velikoj meri dolazi od kraljevskih porodica Saudijske Arabije, Katara i Abu Dabija.
Kao odgovor, Paramount je 22. decembra saopštio da će Leri Elison lično garantovati 40,4 milijarde dolara koje ulaže kako bi finansirao transakciju vrednu 78 milijardi dolara. Elisonovi su se takođe obavezali da omoguće akcionarima WBD-a uvid u finansije porodičnog fonda, a Paramount je povećao naknadu za raskid ugovora koju bi platio WBD-u na 5,8 milijardi dolara, čime je izjednačio iznos koji je obećao Netflix.
Međutim, Paramount u toj izmenjenoj ponudi nije povećao cenu iznad 30 dolara po akciji.
Sada Paramount ima odluku da donese: može da odustane, može da poveća ponudu ili može da zahteva glasanje akcionara WBD-a.
Neprijateljski karakter Paramountove ponude znači da bi vlasnici akcija WBD-a mogli da odbace preporuku odbora ukoliko kompanija odluči da pitanje iznese direktno pred akcionare.
